起底特斯拉到底是怎样的存在

作者:许英博 发布时间:2017-07-21   来源:英博前瞻

不赚钱,销量小,但市值一度超越通用和宝马。特斯拉到底是怎样的存在?

Model 3上市在即,市场对于特斯拉分歧较大

Model 3上市在即,年底产能将提升至每月2万辆。Model 3是特斯拉旗下新款平价车型,售价约3.5万美元,对标宝马3系和奥迪A4。近日,特斯拉CEO埃隆·马斯克宣布Model 3第一辆车已于7月9日正式下线,量产版首批30辆车将于7月28日交付,8月产量有望达到100辆,9月有望超过1500辆,至12月有望达每月2万辆,至2018年初可达每月4万辆。截至2016年底,Model 3全球订单量超50万辆,收到订金5亿美元,潜在销售收入达200亿美元。

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特斯拉涨幅惊人,市值一度超通用和宝马。自上市以来,特斯拉市值从39亿美元一路上涨16倍至最高630亿美元,市值一度超过通用、福特,成为市值最大的美国汽车公司。今年以来,特斯拉股价涨幅最高达77%, 6月底以来股价回落,但仍保持年初至今39%涨幅。

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关于特斯拉的分歧和质疑不断,主要包括:1)不赚钱,销量规模偏小(2016年7.6万辆)和持续高投入导致亏损(2015/16年净亏损8.9/6.7亿美元);2)现金流压力,高研发支出、固定资产投资导致巨额资金缺口(2015/16年筹资现金流15.2/37.4亿美元);3)使用有风险的未完全成熟技术,可能导致召回和赔偿风险等。我们认为,特斯拉的风险和挑战客观存在,但其通过对技术、产品和商业模式的前瞻布局,重新定义汽车产品和汽车产业链,以联网和数据实现产品全生命周期跟踪和服务,有机会获取中长期的更大收益。

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重新定义汽车产品:联网和无人驾驶改变产品属性

特斯拉蝉联纯电动汽车畅销榜单,占据全球纯电动乘用车市场10%。据EV obsession统计,2016年全球纯电动汽车销量排名前5分别为特斯拉ModelS、日产Leaf、宝马i3、特斯拉ModelX、雷诺ZoeEV。如按照车企排名,2016年比亚迪总销量最大,占据13.2%市场份额;特斯拉随后,市场份额达9.9%;随后为大众、宝马、日产、北汽、众泰等。

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仅从价格或性价比上,特斯拉在电动车领域并不具备显著优势。我们对比了2016年全球纯电动汽车销量排名前5,其中特斯拉Model X在美起售价最高8.1万美元,其次为Model S6.6万美元,随后为宝马i3 EV(4.3万)、日产Leaf EV(3.1万)、雷诺Zoe EV(1.8万)。我们也将特斯拉与传统豪车品牌BBA进行了对比,其中Model S起售价(6.6万)高于宝马5系(5.2万)、奔驰E级(5.1万)、奥迪A6(4.6万),Model X起售价(8.1万)与宝马7系(8.1万)持平,略高于奥迪A8(7.8万),略低于奔驰S级(9.2万)。特斯拉起售价在全球畅销纯电动汽车中最高,与BBA顶级系列的入门价格持平。在全球范围内对电动车信任度尚且不足、特斯拉品牌力尚未足够强大的背景下,特斯拉依然实现了超越其他品牌的销量,反映了市场对特斯拉纯电动汽车的高度认可。

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纯电动只是基础,联网和辅助驾驶等客户体验是拉开特斯拉与竞品差距的重要因素。数字化程度更高的电动车使得便捷的采集、记录乃至实时远程监控数据可行,数据和辅助驾驶系统提升用户体验。

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      关键词: 特斯拉,新能源车


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