储能行业2023年投资策略：未来已来

　　在电池系统热失控蔓延无法遏制时，消防灭火措施需要阻断"着火三角形”三个要 素中的一个或多个，来达到保证火灾安全的目的。合理的热失控蔓延抑制措施需要考 虑措施的可行性。

　　消防市场增量空间巨大

　　从市场竞争格局来看，我国消防行业集中度极低。我国消防行业起步较晚，在经 历了定点生产和备案/许可制阶段后，于 2001 年起进入市场化发展阶段。但由于过去 准入门槛较低，导致行业形成了“区域性小公司”为主的生态，市场集中度较低。具 体来看，青鸟消防、威海广泰和天广中茂三家企业市占率分别为 2.2%、0.95%和 0.39%， CR3 仅 3.54%，与欧美成熟市场对比差距极大，龙头企业市占率有较大提升空间。

　　消防市场有望高速增长。储能消防市场规模=新增储能装机容量*储能系统成本* 消防成本占比。随原材料价格逐步回落与锂电池储能技术逐步提升，电化学储能系统 成本将逐年降低，根据 BNEF 测算，2025 年有望降至 1.4 元/Wh 左右。根据青鸟消防公告，目前消防占储能系统成本约 3%，随着风光电高比例接入电网，储能利用率将 快速提升，进而带来更旺盛的消防需求，相应消防成本占比逐年提升。储能消防目前 单站价值量较低，行业未形成统一标准。预计随《电化学储能电站安全规程》正式稿 的出台，将有效带动行业规范发展，提升储能消防产品质量与数量，行业有望迎来供 需两端同步改善。 国安达：国安达为国内特种消防龙头，在灭火剂、驱动剂、产品结构等方面拥有 多项核心技术。近年来公司解决了新能源汽车锂电池箱、特高压换流站等特殊领域的 消防难题，并前瞻性布局电化学储能消防产品。 国安达与国家电网有坚实的长期合作基础，自 2012 年开始合作，于 2019 年 12 月 研发出变压器固定自动灭火系统，2020 年 10 月通过了联合验收，所使用的“压缩空 气泡沫灭火技术”最终确定为特高压换流站的关键消防配套技术。同时与国家电网也 建立了紧密的合作研发关系。

　　青鸟消防：是我国消防电子领域龙头厂商。青鸟消防成立于 2001 年，2019 年 在深交所挂牌上市，自成立以来，公司始终聚焦于消防安全与物联网领域，为各行业 建筑及设施提供消防安全整体解决方案，提供从“早期预警→火灾报警→疏散逃生→ 主动灭火”的“一站式、全链条”产品与服务，是国内规模最大、品种最全、技术实 力最强的消防产品供应商之一。

　　公司火灾自动报警及联动控制系统业务营收占比由 2016 年的 84.9%逐步降低 至 2021 年的 54.0%，智能疏散与防火门监控系统+消防自动灭火系统业务营收占比 由 2016 年的 10.6%逐步提升至 2021 年的 30.4%，气体检测系统+电气火灾监控系 统+电源监控+余压监控系统+灭火器业务营收占比由 2016 年的 3.2%逐步提升至 2021 年的 12.5%。