风电塔筒桩基行业专题报告

　　重点公司分析

　　泰胜风能：风塔技术雄厚，加速产能布局

　　风塔技术实力强劲，行业知名度高。公司生产自主品牌“TSP”“泰胜”“蓝岛 BlueIsland” 的陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩、升压站平台等，产品包括 8MW 风机塔 架、日本浮体式海上风机塔架、10MW 海上风电导管架、2300 吨级大单桩、高端升压站 平台等行业领先产品。公司已与 VESTAS、Gamesa、GE wind、金风科技、中国广核集 团、大唐集团等中外知名企业建立了长期合作关系，在风能装备行业享有较高品牌美誉度。

　　持续布局产能规模，出口能力增强。据公司投资者活动记录披露，截至 2022 年，公 司拥有产能中蓝岛基地带来 20 万吨海风产能，以导管架、管桩为主，子公司蓝岛海工主 要出口澳大利亚、加拿大、日本、东南亚等国家和地区。公司扬州基地未来将依托扬州港， 瞄向出海业务，该基地预计 2023 年 7 月投产，主要生产 3MW 及以上的陆上塔架和 5MW 及以上的海上塔筒，据公司公告口径设计产能合计 25 万吨;公司规划在广东地区新增南 方基地，生产导管架、换流站等深海化产品，增强海风竞争力。

　　具备前沿技术先发优势。公司共取得各类专利 300 余项，积极推动深远海风场成套基 础装备建造关键技术研发等行业领先的研发项目，有较强的技术储备;同时，公司成功建 造过日本浮体式海上风机塔架、13.6MW 海上风电导管架及半潜驳船等历史项目，我们认 为公司有望在导管架生产和漂浮式风电领域具备先发优势。

　　海力风电：海工产品全面，属地优势明显

　　以海风产品为主，客户基础长期稳定。海力风电主营业务为风电设备零部件的研发、 生产和销售，产品包括风电塔筒、桩基及导管架等。公司以海上产品销售为主，2021 年 销售收入占比超 95%，其中管桩为主，塔筒为辅，生产规格涵盖 2MW 至 5MW 等主流规格产品以及 6.45MW、8MW、10MW、12MW 以上等大功率等级产品。2014 年起公司参 与中广核如东、华南苍南、华能如东、三峡大丰等项目，与国家能源集团、中国华能、华 润电力等风电场运营商，和金风科技、上海电气等风电整机厂商建立紧密业务合作关系。

　　海风业务持续推进，积极扩产产能优化布局。公司拥有海力风电、海灵重工、海工能 源、海力海上等多个海工基地，分布于如东、通州、大丰等沿海地区，在江苏省已形成较 为突出的区域布局优势;公司抓住山东省海风市场机遇，布局山东东营和威海，分别临近 三大海风基地之一渤中基地和山东半岛千万千瓦级的海风基地;公司同时抢占华东沿海海 风市场，使公司形成山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾的全国海上风电的全覆盖。

　　天顺风能：风电设备龙头，切入海风赛道

　　业务全面布局，切入海风赛道。公司于 2005 年在苏州成立，2013 年推进风塔基地建 设，2019 年和 2022 年分别收购德国 Ambau 和江苏长风，切入海风赛道打造第二成长曲 线。公司主营产品包括陆上、海上风塔，叶片及模具、风电海工产品。截止 2022 年公司 已经在中国、欧洲建有 10 余个塔架生产基地，5 个叶片生产基地，塔筒市场占有率全球领 先，国内外叶片及模具交付效率第一。公司目前在新疆、河南、山东、安徽等地建有 8 大 风电项目，高效覆盖国家“十四五”规划重点发展的九大清洁能源基地与五大海上风电基 地。

　　收购江苏长风，完善公司海工业务布局。根据公司公告，公司以现金 30 亿元收购江 苏长风海洋装备制造有限公司 100%股权，目前已完成工商变更登记。江苏长风主要产品 为海风钢管桩、导管架、塔筒等，自 2018 年起陆续完成国电投大丰 H3、三峡新能源江苏 大丰、大唐滨海、粤电外罗等海风项目的单桩和导管架交付，交付经验国内领先。江苏长 风具备自有码头优势，生产基地布局射阳、通州湾、汕尾，覆盖江苏、广东两海风大省， 基地区位优势明显。收购完成后，江苏长风将助力公司实现海风产能“0-1”突破，与在建 的射阳、德国海工基地整合形成公司海工基地布局，加速公司海风转型。此外公司的广东 揭阳、阳江海工基地已完成合同签订，基地建成后将进一步增强公司海风赛道的自身竞争 力。

　　持续布局海外市场，加快出海步伐。公司坚定推进海外海上风电本土战略，于 2019 年收购德国 Ambau 并布局德国工厂。目前德国工厂正在建设中，公司计划最终投产 50 万 吨的海上风电单管桩/漂浮式的产能。