风电塔筒桩基行业专题报告

　　大金重工：海工业务龙头，出口优势突出

　　全球最大供应商，专注海工业务。公司在德国、波兰等欧洲国家和国内的辽宁、内蒙 古、河北等省市拥有 10 余家成员企业，客户和销售网络遍及 30 多个国家和地区，是全球 最大的风电塔架和海上风电管桩基础装备供应和服务商，主要产品为海上风电/陆地风电全 系列塔架、转换段、基础段、大型管桩、深远海导管架、浮式基础、海上升压站等产品。

　　国际化基地布局，海工产能位列国内头部。公司布局综合性海工制造基地，满足国内 市场需求的同时具备国际化生产和供应能力。山东蓬莱、广东阳江的两个风电海工产品建 造基地，一北一南布局承接国内海风需求，辐射东南亚欧洲。蓬莱基地年产能高达 70 万 吨，自有码头拥有 3 个已投用对外开放的深水泊位并配有起重能力 1000 吨的龙门吊，优 质码头资源将助力公司增强行业竞争力;阳江基地建设取得重大进展，产品以导管架和单 桩为主，根据公司公告，阳江基地目前已形成第一期年 20 万吨的产能。除了蓬莱、阳江 基地外，公司还布局辽宁盘锦、河北唐山、广东汕头共五大基地，同时积极布局欧洲、东 南亚、美洲等海外基地，为公司参与全球化市场竞争奠定了坚实的基础。

　　出口竞争优势凸显，海外订单获取速度超预期。公司扩充国际化的产能布局，筹备国 际运输船，优化运输方案，目前出海进程位居行业领先水平。根据公司公告，2022 年公 司共获 6 个海外海风订单，中标英国 Moray West 海上风电场 48 根单桩，达成中国厂商 首次为欧洲供应桩基产品;下半年继中标欧洲 12 套海风塔筒项目，打开欧洲采购大陆海 塔的先例后，再次截获欧洲批量性海塔订单。公司单桩和海塔产品的技术能力和品质保证 达到国际巨头的标准要求，收获国际市场的认可，取得了欧盟反倾销国内同行最低反倾销 税率，预计未来公司的出口优势将进一步增强。

　　润邦股份：装备产能充足，订单交付可期

　　业务线丰富，布局高端装备和环保板块。公司主营业务分为包括海风装备、物料搬运 装备的高端装备业务和包含危废及医废处理处置服务的环保业务。2022 年公司海风装备、 起重装备、危废医废处置业务分别营收 11.89、24.17、6.07 亿元，占比 22.97%、46.71%、 11.73%。公司海上风电装备业务主要产品包括各类海上风电基础桩、导管架、海上风电安 装作业平台、海洋工程起重机等。

　　塔筒桩基年产能 30 万吨，国内外订单交付可期。公司公告表示目前具备每年 30 万吨 海上风电基础桩和导管架的产能，叠加具备五万吨级多功能的自有启东润邦海洋码头，产 能规模和运输优势凸显。据近期公告，公司拟收购阳江山河并签署通州湾高端装备产业园 协议，进一步扩充海工装备业务的产能，形成新业绩增长点。国内订单方面，公司共有三 峡山东昌邑莱州湾海上风电单桩、1.6 万吨多功能甲板驳船等 10 余个项目订单，同时 2022 年润邦海洋完成多项单桩和导管架的项目交付，公司订单获取和产品交付节奏顺利。海外 拓展方面，2023 年 3 月公司为日本客户建造的首批海上风电单桩及附属构件顺利发运， 公司海上风电装备产品成功打入日本海上风电市场。

　　报告来源：未来智库

　　报告出品方/作者：中信证券，李超、张柯