边缘计算将能力从云端下沉至边缘，在国网泛在电力物联网的建设规划驱动下，数据变现与商业创新将受益核心技术服务商，推荐关注岷江水电、国电南瑞、恒华科技。
泛在电力物联网——安全自主可控+工业互联双主题。
泛在电力物联网行业投资是明确的工业互联+安全自主可控主题叠加，国家电网在2019年两会全面提出到2024年实现两步走建设规划，叠加2018年国务院明确的电力行业自主可控目标，目前泛在电力物联网板块投资叠加了双主题，是最强的方向。
电力行业信息化——长景气周期，资本开支政策保障。
参考国家电网的历史投入，中国电力企业联合会预计2017-2021的电力信息化的投资复合增速有望超过31％，2021年将突破2万亿元。而国家电网在2019年计划发展总投入5909亿元，其中电网投资5126亿元，对比2018/2017年的增幅提升近100％。中周期看，行业信息化的资本开支增长预期十分稳定，且增速有政策与巨头投资计划双重保障。
国网物联网商用前景——受益标准统一，对内需求明确，对外空间广阔。
国家电网目前经营区域覆盖26个省（自治区、直辖市），覆盖国土面积的88％，供电人口超过11亿。在智能感知终端，目前国网系统接入的终端设备超过5亿只（其中4.5亿只电表，几千万台各类保护、采集、控制设备），规划到2030年，接入SG-eIoT系统的设备数量将达到20亿。
我们认为，未来对于国网，其对内设备检修、能源分布式并网与在线服务对数据支持有刚性需求；而对外看，其边缘计算节点将涵盖企业、家庭、工业、交通、医疗等多垂直场景，作为工业与生活不可或缺的“呼吸资源”，其数据排他性优势明确，变现空间广阔。
风险因素：
国网泛在电力物联网资本开支不及预期，国产自主可控软件替换节奏不及预期，边缘计算应用落地进度慢于预期。
投资建议：
我们建议沿着三条主线布局，把握国网泛在电力物联网的投资机遇：
输电网方向：国网直属公司有望率先受益，且在云计算与边缘计算增量业务的支持下，公司估值有望提升，重点推荐岷江水电、远光软件、国电南瑞；
配电网与终端服务方向：在配电与终端服务领域，基于边缘计算服务的应用厚积薄发，建议关注配电领域的恒华科技以及终端电力信息采集服务领域的朗新科技。
信息安全建设方向：在传统信息安全领域，建议关注拥有国网大客户服务资质与渠道的龙头技术与产品提供商，如启明星辰、深信服等。
