当前位置: 首页 > 节能环保 > 企业报道

美锦能源拟定增募资66亿元背后 加码焦炭业务布局氢能全产业链

证券日报发布时间:2020-05-13 13:15:31  作者:李春莲

  近日,美锦能源(000723)公布定增预案,拟募资不超过66亿元,投向华盛化工新材料项目、氢燃料电池电堆及系统项目及补充流动资金。定增预案抛出之后受到了来自多方面的关注,其焦点主要集中在公司的氢能业务布局,涉及技术和资金两个层面。

  全产业链布局+氢燃料电池重点突破

  据了解,美锦能源布局氢能业务始见2017年,当时公告称拟以自有资金出资1亿元对外投资设立美锦氢源,负责氢气制取、加氢站、储运设备、燃料电池、燃料电池汽车、分布式能源等氢能源产业链中的国内外相关技术的引进、开发和已成熟项目的商业化实施等工作。

  作为氢能领域的先行者,美锦能源承担了行业排头兵的角色,不断寻找领先的技术,投入产品研发,到现在开始募资投入实体项目。并购方面,先后收购飞驰汽车、鸿基创能、国鸿氢能,获取了整车制造、膜电极、氢燃料电池电堆等核心技术。基于外延并购形成的产业积累,公司此次募投项目中投入氢燃料电池电堆及系统项目,第一阶段投资额超15亿元,即为氢能战略产业化的重要一环。

  此外,基于“煤-焦-气-化”一体化战略,产业链覆盖制氢、加氢、燃料电池、整车制造环节,美锦能源已形成全产业链布局。

  业内认为,从美锦能源的氢能业务布局可以看出,其采用的是全产业覆盖+氢燃料电池环节重点突破的经营战略。基于传统焦化业务优势,覆盖氢能全产业链,同时在膜电极、氢燃料电池电堆、氢燃料电池动力系统总成等核心技术环节做重点突破。

  加码投入焦炭业务夯实业务底盘

  “煤-焦-气-化”一体化,煤和焦炭是低成本制取氢气的重要资源。从制氢工艺上来说,根据中国氢能联盟的资料,目前制氢的主要技术路线有煤气化制氢、工业副产制氢、天然气制氢、石油制氢、电解水制氢等。其中煤气化制氢是美锦能源最易实现的工艺路径。

  公开资料显示,按照美锦能源目前660万吨/年的焦化产能计算,每年可产生副产氢气约5.9万吨,该部分氢气的生产仅涉及提纯成本,因此在制氢成本上优势明显。此次募投华盛化工新材料项目中也涉及到一期2000Nm3/h工业高纯氢、二期10000Nm3/h工业高纯氢的制氢产能规划。

  据了解,产能方面,此次募投项目最大的资金投向为华盛化工新材料项目,项目涉及焦化产能385万吨/年。年报披露,该项目建成后公司焦炭产能将净增加145万吨/年,意味着募投项目产能中有240万吨/年的产能用于过去老旧产能置换及技术更新换代。通过产能扩张和技术升级,公司的焦炭龙头地位将进一步巩固。

  有分析师表示,焦炭业务稳定向好是氢能战略的坚实底盘。从焦炭行业来说,产能过剩、环保趋严、强者恒强是市场专业机构认可的投资逻辑。当前行业处于周期低谷,美锦能源必要的产能升级是保住龙头地位的前提,固守过去的老旧产能反而会错失原有的业务优势。

  2019年年报显示,公司焦炭业务实现收入135.22亿元,实现毛利31.86亿元,该部分是上市公司当前主要的利润来源,也是支撑氢能源战略扩张的重要资金基础之一。除上市公司自有资金外,氢能源战略还依赖外部机构、地方产业基金等多方力量形成合力。

  66亿元定增背后是稳健的氢能源战略

  实际上,美锦能源在氢能源业务上的布局也曾被市场质疑过于冒进,包括在嘉兴、青岛等地的百亿产业园投资等。但从此次定增的募投项目来看,公司在实际的产业化过程中是谨慎和严谨的。募投资金的重点首先在于夯实焦炭业务的底盘,在此基础上分期逐步加码氢能投入,稳步推进氢能源的扩张。

  近期,交易所的问询函也关注到了此次氢燃料项目资金投入的压力。对此,公司回复称,截至2019年末,公司货币资金余额为15.67亿元,自有资金比较充裕,在本次定增募集资金到位前,公司将根据项目投资进度计划先行以自有资金投入该项目。

  对于氢能源业务来说,除公司持续投入以外,新业务自生造血能力也颇为关键。此次募投的氢燃料电池电堆及系统项目,一期建成后可形成1万套氢燃料电池动力系统、50万KW氢燃料电池电堆和1万辆氢燃料商用车零部件的生产能力。根据公司提供的财务效益测算数据,从投产后的第二年开始,项目的现金流即可以转正,预测期可实现年销售收入20.85亿元,净利润3.56亿元,内部收益率(税后)为23.16%。测算充分考虑了不同型号氢燃料电池动力系统的销量和销售单价,具备谨慎性和合理性。

  业内认为,从焦炭主业来说,美锦能源66亿定增的重点在于升级和扩充产能,巩固公司焦炭的龙头地位,静待产业出清并迎来利润复苏的产业周期。焦炭业务一方面是公司低成本制氢的产业基础,另一方面也是氢能源扩张的投资支撑之一。从氢能战略来说,此次定增也是上市公司拥抱投资机构,共同推进氢能产业落地的关键一环。

评论

用户名:   匿名发表  
密码:  
验证码:
最新评论0

相关阅读

美媒:氢能或可为摆脱三重危机提供出路

5月12日报道彭博新闻社网站5月9日刊登了专栏作家戴维·菲克林的文章,题为《氢能经济时代即将到来》。作者分析认为,从长远来看,氢能可为我们摆脱新冠疫情后需求疲软、能源行业不景气和气候变化这三重危机提供一条出路。
国际新闻2020-05-13

国家财政部向6省2市定向征询氢能交通推广意见

近日,国家财政部向6省2市(山西省、江苏省、河南省、湖北省、广东省、四川省,北京市、上海市)的省(市)级工信部、科技部、发改委征询燃料电池汽车示范推广的意见(《关于开展燃料电池汽车示范推广的通知》(征求意见稿)),上述地区将有可能成为国内首批重点支持地区。
政策动态2020-05-11

我国氢能源产业区域发展现状及布局分析

近两年,我国氢能及燃料电池产业发展火热,2019年政府工作报告明确提出“推动充电、加氢等设施建设”。
行业分析2020-05-09

清华大学在氢能燃料领域取得突破,零下30度启动,效率超90%!

日前,清华大学建校109周年之际,清华大学车辆与运载学院成立一周年校庆云论坛成功举办。
产经信息2020-05-07

2020年氢能源产业市场现状及发展前景分析

随着氢燃料电池汽车的推广,氢气市场需求递增,加氢站建设驶入快车道。截至 2020 年 2 月,我国加氢站共有66座。国家要在2年内对氢能立法,这是迄今为止氢燃料电池行业的最大利好, 氢能源行业风口将至。此外,根据国家规划,规划2020/2025/2030年分别建成100/300/1500座,十年间年复合增速达31.1%。到2050年加氢站数量将达10000座,行业产值达12万亿元。
行业分析2020-05-07

我国氢能顶层设计应有更多实质性突破

国家能源局日前发布《中华人民共和国能源法(征求意见稿)》(下简称“《能源法》”)引发氢能从业者广泛关注,氢能在附则能源词条解释时作为能源的一种被明确列入,但除此之外,全文再无氢能的任何表述,这与其它品类能源出现频次形成强烈反差。
市场分析2020-04-30

多地加快推进氢能产业建设

近期,又有多个地方发布氢能产业建设规划,国内氢能产业已经形成快马扬鞭自奋蹄的踊跃竞争格局。
国内新闻2020-04-30

宁夏加快培育氢能产业发展指导意见获通过

近日,据宁夏日报报道,自治区政府第63次常务会议审议通过《关于加快培育氢能产业发展的指导意见》(下称《意见》)。
国内新闻2020-04-30

国家能源集团入选国际氢能委员会首届董事会

记者从国家能源集团获悉,近日,国际氢能委员会选举产生首届董事会,国家能源集团代表中国区入选,其他董事会成员单位分别为法液空集团、丰田汽车、现代汽车、壳牌、英美资源、ENGIE、康明斯、林德、庄信万丰、道达尔、中国石化、佛吉亚公司。
重要新闻2020-04-29

弃风制氢:一种“海上风电—氢能”综合能源系统

风电制氢将风力发出的电直接通过水电解制氢设备将电能转化为氢气,通过电解水产生便于长期存储的氢气。
产业财经2020-04-28