新能源2019年投资策略：能源变革，全球视角

　　一、新能源汽车：电动化大趋势，中游有望崛起

　　1、新能源汽车指数近一年走势情况

　　图表1：新能源汽车指数走势对比

　　数据来源：华林证券，万德

　　通过比较可以发现，新能源汽车指数近一年来跌幅大于沪深300和新能源指数，但自从十月份以来触底迹象明显，并有所反弹。

　　2、2018年新能源汽车销量对比情况

　　图表2：新能源汽车销量月度统计

　　数据来源：乘联会，华林证券

　　2018年以来新能源汽车销量继续保持较高速的增长，全年销量有望达到120万辆，同比增长有望超过60%。从2018年的具体销量来看，分为两个阶段，其中由于6月补贴退坡新政的实施，在6月份之前有一轮抢装，导致6月之前销量增速较快，6月份之后由于补贴新政的实施，增速有所下滑，之后增速逐步恢复。