区域性电力行业专网通信信息系统提供商龙头。公司主要为发电企业、电网企业提供电力系统通信专网解决方案,目前在重庆电力通信专网的市场占有率超过70%。在配电和售电改革过程中,公司也在积极布局售电业务,首先是进入配电工程施工领域,目的是抓住用电客户,一旦售电正式分离,公司就可以依靠客户优势顺利进入售电领域。公司的优势是电力专网通信,涉及发电、输电、配电等产业链环节,在进入售电领域后公司将借助10多年在电力通信领域的专业优势建立一个能源大数据管控中心,打通绿色发电、智能配电、智能售电等产业链环节,实现能源互联网的战略构想。
抓住国家电力体制改革的机遇,积极拓展新的市场领域,业绩增长稳定。2014-2015年,公司分别营业收入分别为4978.82万元、5164.51万元,净利润为528.09万元、653.66万元,实现同比23.78%的增长。2016年上半年,公司紧密跟随国家电力体制改革的发展方向,重点关注电力配电网络的发展和投资,在稳定原有核心市场业务的情况下,积极拓展配电网通信系统及配电系统综合解决方案等方向着手市场的开拓,实现市场和业务的突破,公司业绩也大幅增长,营业收入和净利润分别为3006.37万元和387.91万元,同比增长205.72%和5.11倍。
以重庆为中心,业务范围向周边省份扩展。公司目前的业务主要集中在重庆。电力通信专网业务的特点是标准化程度不高、地域性比较强,而且和地方电力企业的关系非常重要。公司也在尝试去竞标五大发电企业和两大电网企业在全国的通信专网项目,但目前实力还相对较弱,而且最主要的是对外省电力公司的公关能力比不上当地企业。公司也在考虑先从周边省份进行突破,比如四川,可以通过收购上游中小水电站的方式进入市场。
投资建议:
公司客户主要是重庆电力企业,业务发展比较稳定,电网改造也为公司未来业务发展提供了广阔的市场空间。电力改革未来将配电和售电的分离将是公司进入新的业务领域的重要契机,如果能抓住这次机会,公司的发展将上一个台阶。综上考虑,我们看好公司未来的发展。目前,朗天通讯处于协议转让,未有市值,不予评级。
风险因素:
客户集中的风险;现金流紧张可能产生的经营性风险;存货余额较大的风险 。
