数字化推动电力行业变革
市场研究2023-05-15
同花顺数据显示，5月12日截至收盘，电力板块指数涨1.03%，粤电力A、杭州热电、建投能源3只个股均涨停，另有皖能电力、华电国际2只个股均涨超5%，分别为8.87%、6.85%。
分析人士认为，随着国内经济复苏预期的升温，以及国内历经多轮电力供需紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。
电力需求增长潜力较大
近日，中国电力企业联合会(以下简称“中电联”)发布的《2023年一季度全国电力供需形势分析预测报告》(以下简称《报告》)预计，2023年全国电力供需总体紧平衡，部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。《报告》预测，今年国民经济企稳回升将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将明显回升，拉动上半年全社会用电量同比增长6%左右。
排排网财富公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示，第二产业和第三产业是对电力需求贡献最大的两个产业，占社会用电总量的比例高，随着经济的持续恢复，会推动第二和第三产业复苏，从而带动用电需求的增加，我国电力需求增长潜力较大。
火电成本端压力有望缓解
“影响电力类上市公司业绩的主要因素是煤炭价格。”朱润康对记者表示，我国主要以火力发电为主，因此煤炭价格会直接影响电力企业的盈利空间。
据中电联5月12日发布的数据，本期(5月4日至5月11日)CECI采购经理人指数为49.06%，环比上升0.49个百分点。其中，价格指数为43.50%，环比下降2.76个百分点，电煤价格继续下降，降幅有所扩大。本期(5月4日至5月11日)CECI进口指数为1225元/吨，环比增幅0.9%。
根据中国煤炭运销协会5月12日发布的煤炭市场调度旬报，今年4月上中旬，重点监测煤炭企业煤炭产、销、运数量高于去年同期，但由于下游需求处于相对低位，煤炭供应量较3月份有不同程度的下降。国内外煤炭价格整体波动下行。
信达证券认为，持续强力煤炭保供，火电成本端压力有望缓解。2023年国家继续保持较大力度的电煤保供政策，国内晋陕蒙煤矿产能利用率持续高位运行，同时海外进口量大幅增加。展望年内，电煤长协的实际覆盖比例有望进一步提升，而现货煤价有望趋稳，海外回归基本面后进口煤价格中枢较2022年有望下移，电煤的供需紧张程度有望实现相对缓解。
对于板块相关投资机会，朱润康表示，四点原因支撑电力板块中长期投资机会：其一，电力板块因为低估值、高股息特性，具有较高的长期配置价值;其二，电力板块国企居多，国企改革的持续深入，叠加中国特色估值体系的推动，电力板块利润率、治理结构有望得到不断优化，估值修复可期;其三，夏季将至，用电需求进入到高峰期;其四，电力市场化改革，有利于提升电力企业的盈利水平。
黑崎资本研究员曾盛表示，在评估电力股的中长期投资潜力时，投资者需持续关注以下几个因素：第一，电力需求增长趋势。可以通过跟踪国民经济运行情况、城镇化速度和工业活动指数等，判断电力需求的变动方向。第二，电力供需平衡状况。供电能力是否能满足需求增长是影响电力股表现的关键。第三，电价走势。电价作为电力企业收入的重要来源，其变化将直接影响企业盈利能力。第四，气候变化。气温与降水量的变化会引起电力消费的周期性波动。第五，可再生能源政策。可再生能源的开发与利用程度会对传统电力企业产生影响。第六，技术创新与能源转型。新技术的推广应用加速能源转型步伐，这会重新塑造电力行业格局。第七，政策与监管环境。电力行业的政策、法规和监管环境变化会对企业经营产生较大影响。
来源：证券日报 记者 张 颖 见习记者 曹原赫
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