煤电旺季将至 需求有望大幅边际改善

发布时间: 2020-07-22 08:55:51   来源:华安证券  作者:

  本周动力煤价格仍在高位平稳运行,环渤海动力煤综合平均价格指数报收 546 元/吨。随着 7 月下旬南方雨季接近尾声,“迎峰度夏”即将来临,动力煤需求预计大幅边际改善,季节性因素将为煤炭价格提供支撑:在下游需求方面,由于近期南方强降雨规模超预期,水力发电持续发力,导致六大电厂日耗煤需求较上周出现小幅下跌。本周六大电厂日均耗煤量为 62.27 万吨,环比下跌 1.40 万吨,跌幅 2.20%。

  据气象部门预告,南方大部分地区有望在 7 月下旬陆续结束超长梅雨季,并进入高温夏日,我们认为动力煤需求边际随即将显著改善。在库存方面,港口库存较上周大幅上升,截至 7 月 17 日,长江口库存量为 619 万吨,环比上涨 50 万吨,涨幅 8.79%。根据煤炭资源网,当前煤价逼近红色区间,政策调控预期加强,用户观望情绪增加,主要以长协拉运为主,市场煤采购节奏放缓,港口煤价下行压力或加大。

  在供应方面,陕西、内蒙等地受“倒查二十年”以及煤管票政策影响,减产、停产严重且未明确具体恢复时间;榆林地区同样受安全环保检查和停产限票等因素影响,煤炭供给总体偏紧。总的来看,紧供给高需求为未来煤炭价格提供了相对牢固的支撑,后期关注市场采购节奏以及高温天气持续时间。

  中央气象台预计 7 月 20 日之后长江中下游强降雨即将结束。预计7 月下旬汛期对水泥需求带来的负面影响将逐步消除,因此有望推动无烟煤价格修复。

      关键词: 煤电,动力煤
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