维持目标价20.3元,维持“增持”。市场认为公司是卓越的线缆提供商,但是体量大转型慢。我们认为,牵引亨通这辆“大车”再次走上创新创业之路,必须有强大的“引擎”,而具备万亿市场空间的能源互联网就是这台强劲的“引擎”。在能源互联网的牵引下,亨通的创业创新之路将驶入快车道。因光通信和电力主业景气度超预期,上修2016-2018年EPS至0.63(+9%)/0.78(+4%)/0.9(+3%)元,维持目标价20.3元,维持“增持”。
定增加码能源互联网,再启创新创业之路。公司发布定增预案,拟募资不超过33.2亿元,用于以下项目:①能源互联网领域海底光电复合缆扩能项目;②新能源汽车传导、充电设施生产及智能充电运营项目;③智慧社区(一期)——苏锡常宽带接入项目;④大数据分析平台及行业应用服务项目;⑤补充流动资金。发行价格不低于10.31元/股,发行对象不超过10名的特定投资者,其中实际控制人崔根良认购不低于6亿元,锁定36个月,其余认购对象锁定12个月。
能源互联网“巨擘”,牵引亨通再创辉煌。我们认为,公司此次定增加码能源互联网,与前期收购万山电力进入电力系统工程领域、收购优网科技进入大数据领域一脉相承。依托公司卓越的线缆制造能力,通过本次定增以及后续的持续布局,以能源互联网为核心,有望实现公司“产品供应商向全价值链集成服务商转型、制造型企业向平台服务型企业转型”的战略目标。
