步入新一轮调整期 光伏产业如何突围
国内新闻2024-12-18
全行业阶段性亏损，光伏巨头放缓扩产进程。
12月10日，隆基绿能发布《关于部分募集资金投资项目重新论证并延期实施的公告》，决定对芜湖(二期)年产15GW单晶组件募投项目进行延期。
隆基绿能表示，基于光伏行业当前供需失衡的周期性调整和供给侧产能出清时间的不确定性，结合公司发展战略及现阶段的实际经营情况，公司当下若继续推进芜湖(二期)年产15GW单晶组件项目实施，项目收益短期内将存在不确定性。
经综合评估，隆基绿能上述募投项目将延期18个月，从原定于2024年12月达到预定可使用状态，现调整至2026年6月。
行业周期调整 业绩由盈转亏
隆基绿能是全球最大的单晶硅生产制造商，主营业务包括单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售，该公司2012年登陆上交所。
近年，光伏行业涌入大量跨界资本和各类市场资金，制造端产能规模持续扩张。行业龙头隆基绿能的多项经营指标增长迅速，净利润十年间实现了49倍增长。
2020年-2023年，隆基绿能分别实现营收545.83亿元、809.32亿元、1289.8亿元和1294.98亿元;归母净利润分别为85.52亿元、90.86亿元、148.12亿元和107.51亿元。
2022年末以来，光伏行业大规模扩张导致市场供需关系失衡。上下游产业链各环节价格持续下滑，光伏企业的业绩普遍受到影响。
从上述数据也可看出，在2022年达到历史性高峰后，隆基绿能2023年增收不增利。光伏产品价格持续大幅下降，隆基绿能2024年归母净利润亏损65.05亿元，同比下降155.62%。
亏损的不止是隆基绿能，多家光伏上市公司业绩不振。2024年前三季度，A股光伏板块86家上市公司有超过30家处亏损状态。
“基于对行业现状的充分调研，且在公司组件环节产能相对富余的背景下，为确保投入有效性、更好适应光伏行业周期性波动，公司谨慎使用募集资金，稳步推进募集资金投资项目的实施，因此尚未开展芜湖(二期)年产15GW 单晶组件项目投入。”隆基绿能称。
年内23家光伏企业募投项目延期
根据时代财经不完全统计，进入2024年以来，除了隆基绿能之外，天合光能(688599.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、东方日升(300118.SZ)、快可电子(301278.SZ)、金开新能(600821.SH)、上能电气(300827.SZ)、晶盛机电(300316.SZ)、明冠新材(688560.SH)、沐邦高科(603398.SH)、福斯特(603806.SH)、海优新材(688680.SH)、亚玛顿(002623.SZ)等23家光伏企业也相继宣布了募投项目的延期，涉及产业链上下游不同环节。
2024年7月，晶澳科技公告，“因公司整体产能规划”，拟将募投项目“包头晶澳(三期)20GW拉晶、切片项目”建设期延长至2025年6月。
一个月后，东方日升公告，公司决定将“5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目”和“全球高效光伏研发中心项目”达到预定可使用状态的日期分别调整延长至2025年3月和2025年12月。
同年9月，天合光能表示，受行业周期波动影响，公司贯彻富有弹性的、适度垂直一体化布局，控制了上游硅片环节产能的建设节奏，在一定程度上减缓了募投项目“年产35GW直拉单晶项目”的实施进度，拟将该募投项目中的二期15GW延期建设，使得项目整体达到预定可使用状态的日期延期至2026年6月。
不久后，裕兴股份和芯能科技也宣布募投项目延期。2024年10月，裕兴股份公告称，拟将高性能聚酯薄膜生产及配套项目中的功能聚酯生产线建设期延长两年，将项目整体达到预定可使用状态的日期延期至2027年6月。
2024年10月，芯能科技公告，拟对“分布式光伏电站建设项目”实施期限进行调整，延长至2025年10月。
中原证券研报显示，2024年国内光伏市场需求增速有所放缓。具体数据来看，2024年前三季度，国内新增光伏装机160.88GW，同比增长24.77%，相对于2023年近150%增速已明显放缓。
另据SMM数据，11月中国企业组件开工率约49.6%，产量环比下降约1.6%，12月中国境内光伏组件开工率约47.2%。
鉴于当前整个行业开工率较低以及相对“富余”的产能状况，包括隆基绿能在内的各家企业为何不选择直接终止项目，而是采取延期的策略?
“光伏企业秉承保守稳健的投资策略，更符合当下的市场需要。”12月11日，有业内人士告诉时代财经，一方面，(采取延期策略)可以有效实现降本，节约现金流，避免重复投资，加快行业走出“内卷”;另一方面，光伏行业洗牌速度将在明年实现加速，洗牌后的行业更可能分为：专业化公司和一体化龙头公司两类。当大多数落后产能被洗牌后，将展开新一轮技术的角逐，市场也将实现新一轮爆发。
上述业内人士进一步表示：“光伏行业中期10年依然具有极强的增长性。所以，没有直接终止项目，源于企业有更长远的竞争计划和市场预期。只不过未来市场的技术壁垒更强，市场更大，跨界玩家想投机的可能性微乎其微。”
本文源自：时代财经 作者：雨辰
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