1000亿 全球能源电力建设巨头定增投向风光储氢等新能源项目

　　总市值近1000亿元的全球能源电力建设巨头中国能建下午发布公告，拟非公开发行A股股票，募资不超150亿元，用于以新能源为主的新型综合能源项目，包括光伏、风电、氢能、储能等新能源一体化、专业化项目，新能源工程施工项目、新能源重大装备采购，以及生态环境治理、新型基础设施等项目。

　　近年来，中国能建频频动作，大力推进新能源电力资产投资布局、进军储能/氢能等，战略性重视布局低碳能源产业。

　　2021年6月公司控股股东能建集团发布《践行碳达峰、碳中和“30·60”战略目标行动方案(白皮书)》，明确十大低碳转型举措，以中国能建作为落实推进主要载体，目标2025年控股新能源装机超20GW(截止20FY末，公司控股装机资产2.87GW，包括水电0.78GW、新能源 1.40GW)，为20FY规模约14倍。

　　2021年6月中国能建与宁德时代签订战略合作协议，围绕储能等重点合作，2021年11月公司公告拟投资50亿元成立中能建氢能源发展有限公司。今年7月，中国能建主体投资的世界首台(套)300兆瓦级非补燃压缩空气储能示范工程开工建设，采用全球首创、全绿色、非补燃、高效率的300兆瓦级压缩空气储能技术，被喻为“超级充电宝”。工程建成后，预计年发电量可达5亿千瓦时。

　　2022年前三季度，中国能建新签合同额同比增长17.26%，两年CAGR+30%，三年CAGR+25%。占比95%的工程建设行业中，传统能源1970亿元同比增长21%(占28%)，新能源及综合智慧能源2669亿元增108%(占38%)。

　　今年10月，中国能建中电工程安徽院中标国内最大钠离子储能电池项目EPC总承包——三峡能源安徽阜阳南部风光储基地项目储能系统EPC总承包工程。该项目同时是目前华东区域最大的电网侧化学储能项目，建设300兆瓦/600兆瓦时，含270兆瓦/540兆瓦时磷酸铁锂电池和30兆瓦/60兆瓦时钠离子电池。

　　此外，国君建筑分析师韩其成在10月15日发布的研报中指出，中国能建境外业务也在不断增长。公司前三季度境内新签4946亿同比增长16%(占71%)，境外新签2001亿同比增长20%(占29%)。9月东博会，中国能建海外项目实现七连签，项目涉及风电、光伏、工业园区、矿业开发等多个领域，合同总额约135亿元;9 月底，中国能建葛洲坝集团海外项目实现三连签，总金额超61亿元。近五年来公司在“一带一路”沿线累计签约超过5000亿元。

　　公开资料显示，中国能建是一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合性特大型集团公司，具有集规划咨询、评估评审、勘察设计、工程建设及管理、运行维护和投资运营、技术服务、装备制造、建筑材料为一体的完整产业链。

　　韩其成指出，中国能建是火电建设绝对龙头，在火电建设领域代表世界最高水平。在水电工程领域，公司施工市场份额超过30%(大型水电超过50%)，承担国内已投运核电90%以上常规岛勘察设计、66%以上常规岛工程建设和几乎所有大型清洁能源输电通道工程的勘察设计任务。在境内电力规划咨询、火力发电、核电常规岛、骨干电网等行业，公司勘察设计市场占有率超过70%，对中国90%以上火电站、核电站常规岛及电网的勘察设计标准做出了贡献。

　　浙商证券分析师匡培钦在10月13日发布的研报中指出，9 月2日，国家能源局指出第二批大型能源基地项目尽快完成业主遴选，尽快开工建设。第三批基地项目正在抓紧组织开展有关工作。在当前新能源(风光)与传统能源(火水核)的电力能源结构博弈背景下，大型发电侧项目建设需求提升，公司能源电力基建龙头央企将核心受益。

　　中长期看，公司重点发力新能源投建，在建风光新能源项目37个，在建风光装机4.8GW，累计获取风光指标 22GW，五年再造新能建思路清晰，成长逻辑有望持续兑现。同时，公司掌握新能源产业政策一手资料和项目开发先机，在新能源电力接入和消纳方面具备丰富经验，在源网荷储和多能互补领域处于国内领先水平，双碳背景下公司有望率先受益于国家新能源发展进程。

　　根据盈利预测与估值测算，天风证券分析师武慧东在9月1日发布的研报中预测公司2022年净利同比增长38.25%。

　　不过，有多位分析师指出，公司转型升级及大力发展电力运营业务、布局氢能储能等新业务效果需管理层保持战略执行强度，若公司战略执行效果弱于预期，公司发展节奏或低于预期，业绩及市场预期将受影响。同时，新冠疫情也可能影响工程进度和合同落地情况。

　　此外，公司股价自上市以来一蹶不振。自去年9月最高点迄今累计最大跌幅达37.6%。