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公司披露2016年中报业绩。报告期内，公司实现营业收入14.32亿元，较上年同比增长22.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，较上年同期增长30.37%。
投资要点：
中报符合预期，新能源业务成果显著：公司今年上半年实现营业收入14.32亿元，较去年同期增长22.10%。归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，较上年同期增长30.37%。业绩增长符合我们预期。报告期内，公司积极应对宏观经济结构调整和电力投资增速放缓等方面的变化，紧紧围绕“智能、节能、新能源”三大业务发展方向，抓住能源领域改革机遇，充分发挥综合竞争优势，稳步推动各项业务的发展，新能源业务成果显著。
积极开拓智能电表国内外市场，能源互联网业务加速布局。公司通过技术创新、流程优化及质量严控等多方举措赢得市场认可。公司16年在第一次国网招标中，中标数量达2，776，820台，在南网电能表类招标中，中标5个包数，中标量和中标金额继续保持在行业前列。同时，公司积极拓展海外市场，通过自有渠道开拓以及与国际伙伴兰吉尔的全面战略合作，海外业务保持良好势头，海外订单获持续落地，为后续业务增长打好基础。物联网方面，由公司承建的四表合一试点项目相继落地山东、新疆、吉林、湖北、河南、蒙东等地，并在全国十余个城市陆续推开，技术上可实现专享信道和共享信道两种整体解决方案。此外，公司加速占领微网及储能系统技术制高点，积极推进微电网和储能技术的应用和普及，在安徽、江苏、上海等地完成多个微电网示范项目，为未来业务创新和业绩增长提供可靠保证。
加速推进分布式光伏电站建设，新能源业绩增幅显著。公司紧抓“一体六翼”战略布局，加速推进新能源业务，通过在河北、河南等地新设全资子公司，将分布式光伏电站开发、建设及运营向中东部区域延伸，电站持有量持续增长，为公司带来可观的电费收入。公司设计、在建及运营的光伏电站装机容量超过1GW；公司光伏电站已并网累计装机容量约560MW，其中江苏地区分布式电站94MW、安徽地区分布式电站235MW、山东地区分布式电站89MW、辽宁地区分布式电站7MW、内蒙古地区集中式电站135MW。
维持盈利预测与评级不变：我们认为公司传统业务经营出色，布局新业务表现同样值得看好，公司卡位售电市场时机恰当。维持盈利预测不变，预计公司16-18年净利润分别5.34、7.50、9.91亿元，对应EPS分别为1.31、1.84、2.44元/股，当前股价对应的PE分别为30倍、21倍、16倍。维持“增持”评级。
