风电装机量下降业绩现分化 企业“左手”大型化、“右手”电厂服务图破局

　　今年上半年受疫情、抢装潮退坡等因素影响，叠加风电平价压力下风机价格持续走低，风电整机企业面临较大的市场压力。

　　其中，出货量保持较快增长的运达股份、明阳智能，业绩取得了不错的增幅;金风科技、电气风电等企业业绩出现了下滑。“公司上半年出货方面保持了比较好的节奏，保证了业绩。”运达股份公司证券部工作人员对财联社记者表示。

　　进入8、9月份，风电整机企业开始进入出货高峰期，风机价格企稳回升趋势明显，风机企业毛利率和利润有望回升。华创电新统计，陆风8月招标加权均价为1874元/kw，已经连续三个月回升。“目前公司处于满产状态，公司上下都比较忙。”运达股份上述工作人员表示。

　　值得注意的是，风机企业积极培育新的利润增长点，以平滑单一业务波动对公司业绩带来的压力。比如金风科技、明阳智能风场服务业务占比大幅提升，运达股份新能源电站开发运营板块业务渐成规模。

　　市场份额较大以及业务单一企业受冲击

　　根据国家能源局发布的数据，今年1—6月，我国风电装机量约13.7GW，低于市场预期，部分市场份额较大以及业绩依赖海风业务的企业受到较大冲击。

　　其中，金风科技2022年上半年实现营业收入166.63亿元，同比下降8.09%;实现归属母公司净利润19.20亿元，同比下降5.92%。电气风电2022上半年实现营业总收入51.78亿元，同比下降57.8%;实现归母净利润1.41亿元，同比下降60%。

　　北京某券商新能源分析师对财联社记者表示，2022年风电抢装潮褪去，上半年行业整体装机需求同比出现一定程度下滑。二季度国内疫情反复，影响下游开工率，公司产品销售节奏有所放慢。“此外，金风科技市场份额占比高，去年占国内市场占比20%以上，今年占比也接近20%，受大环境影响更为明显。”

　　电气风电主要受海风市场的拖累。在国内海风市场，电气风电长期占据第一的位置，市占率高达29%，而在业务构成上，风电整机业务占其整个营收的96.82%，对于海风市场的依赖度极高。今年上半年，我国海上风机新增并网装机量0.3GW，同比下降87.4%，对电气风电带来了不小的冲击。

　　电气风电解释称，除受2021年海上风电“抢装潮”装机高峰后回落及疫情影响，同时受到风电补贴政策退坡，海上、陆上风机价格持续走低，且市场竞争日趋激烈，导致同比波动明显。

　　不过，也有工厂生产进度和产品交付正常的企业取得不错的业绩。其中，明阳智能营业收入同比增长27.18%，净利润同比增长124.49%;运达股份营业收入同比增长32.89%，净利润同比增长45.26 %。东方电气(21.860, 0.36, 1.67%)(600875.SH)营业收入也取得了一定的增长。

　　风机招标价企稳回升 装机量启动

　　今年风机招标价格一路走低，给整机企业带来了压力。不过，这一现象在最近几个月有所好转。华创电新统计，陆风8月招标加权均价为1874元/kw，已经连续三个月回升，较5月份低点上涨120元/kw。

　　根据目前招标数据统计看，1-8月风电中标量54gw，其中海上8.3gw，陆上45.5gw。中标量高位，为装机量的启动做好了铺垫。

　　见智研究认为，量价两方面共同对明年风电装机形成支撑。海风由于去年是抢装年，所以今年整体装机平平，属于是风电的装机小年，但今年招标量规模较大，明年风电装机将大幅回升。

　　海上风电方面，今年除了装机小年之外，上半年因为疫情等因素，很多海风企业开工率低，业绩或多或少受到影响，但下半年随着疫情的修复等因素，项目开始加速，海风中长期产业逻辑仍是强趋势。

　　调整产品结构 开拓新盈利点

　　为提升竞争优势，风电整机企业加大了对大型风电机组的投入，调整产品结构。

　　明阳智能称，公司陆上风机机型单机功率正在以3MW、4MW主力机型向5MW、6MW、7MW风机推进，6MW风机已经开始批量投标。海上风机机型单机功率从5.5MW到6.45MW已经迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW机型。

　　此外，公司今年上半年公司自主研发设计和制造的111.5米抗台风型叶片下线，这也是目前亚洲最长的抗台风型海上风机叶片。

　　运达股份同样表示，公司在手订单结构以5MW以上大型风机为主，此外，公司自主研发的110米海上叶片YD110成功下线;自主研发的国内首支陆上最长玻纤风电叶片YD97B叶片也成功下线。

　　金风科技表示，今年上半年公司自主研发的GWH191-4.X机组首台样机已在甘肃完成调试，刷新了全球陆上已安装风电机组的最大叶轮直径纪录。另外数据显示，公司外部订单中3/4S机型容量接近6.85GW，占比29%，MSPM机组容量14.72GW，容量占比快速提升至62%，为占比最大的机型。

　　中国风能协会(CWEA)统计数据显示，2021年我国新增装机的风电机组平均单机容量为3.51MW;陆上新增风电机组平均单机容量为3.11MW;海上新增风电机组平均单机容量为5.56MW。

　　而今年上半年，我国新签订单中陆上风电的平均单机容量已经上升至5.4MW，5MW及以上陆上风电机组的占比已经达到了83%;新签订单中海上风电机组的平均单机容量已经上升至8.9MW，8MW及以上海上风电机组的占比已经超过了75%。

　　在拓展新的利润增长点方面，金风科技进一步加大了风电场开发、风电服务及水务业务，成为业绩贡献的重要来源。今年上半年，公司风电场开发业务实现营收32.94亿元，同增9.54%，占营业收入比重由16.6%提升到19.8%;风电服务业务实现营收19.34亿元，同增17.61%，营收占比由9.1%提升到11.6%。

　　明阳智能风场服务毛利率同样大增，2022H1风场服务实现营收19.34亿元，同增 17.61%，毛利率同增12.88个百分点至19.81%。截至6月底，公司国内外后服务业务在运项目容量 25.3GW，同比增长 48%，随着风电装机稳步增长，风电后服务业务有望成为业绩新增长点。

　　运达股份新能源电站“滚动开发”的商业模式逐渐成熟，电站销售业务的盈利贡献也逐步形成。今年上半年，公司出售了一个300MW的风电站、贡献投资收益约5.14亿元。