签约安凯汽车,探索新能源+电动汽车运行新模式
公司2016年4月11日与安徽安凯客车(000868.SZ)签署了战略合作协议共同探索发展新能源+电动汽车运行新模式,包括发展储能与电动汽车应用新模式,提供电动汽车太阳能充电桩、智能汽车电网(V2G)等业务,并建立持续稳定战略供货伙伴关系。
能源互联网全面布局,协同效应逐步释放
公司多元业务布局打造能源互联网平台公司,预计将持续推进。公司旗下拥有逆变器、储能设备、电动汽车电控系统等硬件设备,在此基础上的软件管理平台将电站和电动汽车相连接,实现能源互联网的闭环生态连。公司基于能源互联网各节点多元布局,与安凯携手开拓光伏新能源+电动汽车新领域,将充分发挥各节点之间的协同效应,享有先发优势。
逆变器与电站BT双轮驱动,现金牛业务支撑公司转型
作为光伏逆变器龙头,公司销量持续高增长,预计2015年达8GW,其中国内7GW,国外1GW,同比增长近乎翻倍;公司2012年进入电站系统集成业务,BT与EPC业务快速放量,订单广泛分布甘肃、安徽、云南、广东、山东等省份,在抢装催化下预计今年仍能保持增长。逆变器与电站业务持续为公司带来稳定现金流,支持公司能源互联网转型。
储能迎来风口,预计公司率先受益,给予买入评级
储能是我们2016年重点看好的板块之一。公司深耕光伏逆变器,电站业务经验丰富,公司和三星在储能电池上开展合作,并积极布局微网储能项目,随着储能市场打开也将受益。预计公司2015-2017年业绩为0.67、1.04、1.38元/股,对应估值31X、20X和15X,给予买入评级。
风险提示
项目落地进度低于预期;政策出台仍存不确定性
