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宁德时代半年报交卷:上半年毛利率继续回升,储能已成营收增长点

新京报发布时间:2024-07-29 15:03:38  作者:王琳琳

  截至今年二季度末,宁德时代已连续五个季度净利润超百亿元;但今年上半年宁德时代减收增利。

  7月26日晚,宁德时代发布2024年半年报。今年上半年,宁德时代实现营业总收入1667.7亿元,同比下降11.88%;归属于上市公司股东的净利润为228.7亿元,同比增长10.37%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为200.5亿元,同比增长14.25%。此外,今年上半年宁德时代综合毛利率为26.5%,同比增长4.9个百分点。

  宁德时代方面在业绩说明会上表示,随着碳酸锂等资源及原材料价格下降,联动影响公司产品单位销售价格下降,因此毛利率随之提升,这只是个算法问题。

  海外市场影响营收,成本下降促使毛利增长

  今年二季度,宁德时代归属于母公司的净利润为123.6亿元,延续此前四个季度净利润超百亿的势头。东吴证券分析称,宁德时代第二季度业绩符合预期。不过值得注意的是,今年前两个季度宁德时代的营收均同比下滑。

  宁德时代上半年主要业绩。图/半年报截图

  东吴证券分析称,宁德时代第二季度均价基本稳定,单Wh 毛利稳定。第一季度动力电池收入为1126亿元,同比-19%,毛利率26.9%,对应均价为0.79元/Wh ,第二季度环比基本持平,单Wh 毛利为0.19元/Wh ,基本稳定。宁德时代方面在业绩说明会上表示,尽管价格有所下降,但由于成本快速下降,使得单位毛利得以保持稳健态势;未来随着大宗商品价格趋稳,预计单位毛利将继续保持稳定。

  从目前宁德时代业务情况来看,其主营业务包括动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收、电池矿产资源。今年上半年,宁德时代动力电池系统营收为1126亿元,同比下滑19%,占总营收的比例为67%。值得注意的是,虽然宁德时代上半年动力电池系统营业成本同比下降25.84%,动力电池系统营收下降,但其动力电池系统毛利率同比增长6.55%至26.9%。

  从产能利用率表现来看,宁德时代半年报显示,今年上半年宁德时代产能利用率为65.33%,同比提升4.83%;在建产能为153GWh。宁德时代方面在业绩说明会上表示,下半年排产和订单饱满,产能利用率预计会进一步提升;今年神行电池和麒麟电池开始大规模放量,神行和麒麟电池在其动力电池出货中占比三到四成,未来上述两款电池的出货比重会持续提升。

  另外,宁德时代今年上半年海外市场的营收也出现下滑。宁德时代半年报显示,今年上半年宁德时代海外市场营收为505.29亿元,同比减少24.77%;不过其毛利率同比增长8.16%至29.65%。

  对于海外市场的表现,宁德时代方面在业绩说明会上表示,德国工厂还在产能爬坡过程中,全年目标是能够实现盈亏平衡;匈牙利工厂吸取了德国工厂的经验, 在产线设计和工厂运营方面做了很多升级和改善,且规模较大,因此预计成本相对德国工厂有优势。

  此外,针对LRS(License Royalty Service)合作模式,宁德时代方面在业绩说明会上表示,该模式无需投入生产基地建设所需的资本性支出,相对风险较小,目前正在与海外客户推进合作中。

  挖掘新增长极,抢占储能电池与商用车电池市场

  宁德时代方面在业绩说明会中表示,目前海外储能市场需求旺盛,在美国和欧洲等地迅速发展;储能电池系统已成为公司营业收入的增长点。宁德时代采取创新商业模式应对市场需求,并积极布局海外储能市场,通过与不同渠道商合作开展项目。

  今年上半年,储能电池系统营收为288亿元,同比增长3%,占总营收的比例约为17%;毛利率为28.87%。对比宁德时代去年年报发现,宁德时代储能电池系统营收的占比呈现增长趋势。从宁德时代历年财报分析来看,从2018年到2023年,宁德时代储能业务的收入从1.89亿元增至近600亿元,已成为宁德时代的第二增长曲线。

  宁德时代主要业务业绩。图/半年报截图

  汽车行业资深分析师毅阳表示,宁德时代在储能市场的龙头地位已经相对明显,其实宁德时代在储能市场的投资布局也是在电化学储能市场做增长,全球市场竞争激烈,除非是有革命性的技术才能使市占率继续提升。

  今年4月,宁德时代发布天恒储能系统。宁德时代方面表示,天恒储能系统采用的是大电芯,但其也强调电芯不是越大越好,需要综合考虑成本、制造难度、寿命、安全等各方面。

  此外,今年7月宁德时代发布其首个商用车电池品牌宁德时代天行。毅阳认为,目前商用车电动化渗透率仍相对较低,增长空间较大,这也是宁德时代布局的原因之一。

  “目前纯电动乘用车增速放缓,宁德时代市占率增速相对见顶,在这种情况下,宁德时代也亟须拓展新的场景,这其中包括商用车电池和储能电池。”他进一步分析,随着轻卡、微卡、重卡等商用车的电动化发展,如果宁德时代能够提前在这个市场上完成布局,随着市场渗透率的提升,也将对宁德时代整体市占率的提升有一定帮助。

  国金证券分析,动力电池及储能赛道目前仍是高速发展阶段,预计2024年宁德时代净利润为500亿元;民生证券则预计2024年宁德时代净利润为530亿元,同比增长超20%。

  新京报贝壳财经记者 王琳琳


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